年6月市场回顾及投资展望
债券市场市场回顾
年6月，资金面整体仍显宽松，利率债短期限债券收益先小幅上行而后下行，全月小幅下行，长端利率债收益率月中上行月末下行，全月基本收平。
经济方面
PMI方面，制造业整体变化不大，结构特点突出，需求指数内外有别，非制造业方面，服务业仍在扩张区间。从综合制造业PMI指数整体表现、结构特点以及服务业的走势看，我们认为目前经济仍处于恢复进程中，整体相对平稳，疫情恢复节奏不同导致的全球供需错配是国内出口增长的动力。工业增加值同比仍是正增长；投资方面，数据显示，地产投资有边际转弱的迹象，基建投资温和增长，制造业投资小幅改善。
投资策略和资产配置
短期来看，央行货币*策保持中性。大宗商品上涨明显，市场通胀预期仍存，整体来看债市主要压力来自于通胀预期，但我国的货币*策定力较强，阶段性应