本报记者谭志娟北京报道
国际金价再创历史新高：12月4日，纽约黄金期货、伦敦现货黄金一度双双突破美元关口，纽约黄金期货盘中最高触及.3美元/盎司，伦敦现货黄金盘中最高触及.68美元/盎司，国际黄金价格再次突破今年5月纪录并创下历史新高。
就此，金鹏期货总经理喻猛国日前在接受《中国经营报》记者采访时分析说，“国际金价创新高的背后主要是美联储停止加息或者降息的预期，11月初美联储一度向市场释放鹰派言论阻止市场进一步交易降息预期，导致市场上美债收益率止跌反弹，同时黄金价格偏弱震荡，但是11月下旬美国通胀和就业数据低于市场预期，导致市场对于美联储‘用嘴加息’产生怀疑，因而逐步开始交易降息预期，导致贵金属价格向上突破。”
英大证券公司首席宏观经济学家郑后成在接受记者采访时也表示，“当前驱动国际金价进一步走高的核心原因是美国宏观经济走弱，以及其带来的美联储停止加息的预期。”
郑后成分析，10月美国失业率录得3.90%，较前值上行0.10个百分点，创年2月以来新高，且从趋势上看走出了“圆弧底”的形态，结合美国联邦基金目标利率位于高位利空美国宏观经济，预计后期美国失业率上行是大概率事件。在此背景下，美联储主席鲍威尔称“我们接近加息周期结束”，以及最新公布的美联储11月会议纪要显示决策者对加息保持谨慎，且“纪要暗示，官员们可能愿意至少今年内都保持利率不变”。
郑后成还指出，“当前驱动国际金价进一步走高的直接原因是，在美国宏观经济走弱以及美联储停止加息预期上升的背景下，美元指数自高位回落，从计价货币角度以及替代效应角度利多国际金价，此外，10年期美债收益率自高位回落，也对国际金价起到直接的推升作用。”
华创证券认为，美联储降息预期前移推动黄金价格创历史新高。目前市场预期美联储今年不再加息，年5月开始降息，明年共降息4次至4.5%。联邦基金期货隐含市场首次降息预期由明年6月前移至5月，美元指数明显走弱，推动黄金价格过去一个月走强，已经创历史新高。
有分析人士还指出，近期鲍威尔讲话偏向鸽派，提升了市场对美联储明年上半年的降息预期，也给金价提供上涨动能。
12月1日，鲍威尔表示，美联储面临两种风险，即加息过多导致经济放缓和加息不够无法控制通胀，在未来的货币政策上要保持谨慎。同时其还表示，在截至10月的过去6个月里，衡量通胀的关键平均指标为2.5%，接近美联储2%的目标，美联储当前的利率区间足以完成目标的信心有所增强。
观察黄金在美联储历次加息周期后的表现，有外资机构指出，在以往加息周期结束后的3个月左右，金价往往会下跌2%，但在接下来的6个月内上涨7%。
展望未来，喻猛国告诉记者，“未来，伦敦金和纽约金短期内仍存在乐观预期支撑，但支撑力度有所减弱，预计新高后高位震荡。”
郑后成对记者表示，总体而言，预计国际金价大概率呈现中短期上行，中期承压，长期上行的走势，具有“波浪式前进，螺旋式上升”的特征。
在郑后成看来，首先，从中短期来看，在美欧央行利率位于高位的背景下，摩根大通全球制造业PMI以及美国ISM制造业PMI大概率在荣枯线之下继续下探，这就意味着中短期包括美国经济在内的全球经济将处于收缩区间。在此背景下，美联储大概率启动降息进程，这将压低美元指数以及10年期美债收益率。因此中短期内国际金价大概率继续上行。
其次，从中期看，包括美国经济在内的全球经济运行遵循经济周期的规律。虽然当前全球经济下行，但在经济周期规律的作用下，包括美国在内的全球经济再次上行是必然事件，美联储大概率在降息之后再次加息，届时国际金价可能面临一定压力。
最后，从长期看，国际金价的走势与全球GDP同比存在较为明显的负相关关系。郑后成表示，“自年以来全球宏观经济增速中枢下移，与之相对应，国际金价中枢上移。在无明显技术进步的背景下，全球GDP同比在长期下行是大概率事件。因此长期看，国际金价大概率会继续上行。”
有券商人士还表示，年美国经济增速放缓为大概率事件，将迎来美国降息和美元走弱，利好金价和黄金股上行，看好金价续创新高，建议配置黄金板块。
不过，在投资配置方面，喻猛国表示，不建议追高黄金。在他看来，“由于国内黄金受人民币的影响。若人民币升值，国内黄金还会相对海外偏弱。目前环境下，建议持币或者持有适量的国债。”
（编辑：孟庆伟校对：翟军）
